CSN e CSN Mineração: ações despencam na B3 após revisão de produção e custos em 2026

As ações da CSN Mineração (CMIN3) e da CSN (CSNA3) fecharam como as maiores baixas do Ibovespa na sessão desta terça-feira (29). Os papéis da mineradora recuaram 5,74%, a R$ 4,76, enquanto as ações da companhia controladora caíram 9,85%, a R$ 5,40. O dia também foi marcado por nova baixa do minério de ferro.

O movimento ocorre após a CSN Mineração anunciar uma redução temporária na produção de minério de ferro de menor teor na planta de processamento a seco do Complexo Pires, em Ouro Preto. A empresa citou condições de mercado mais desafiadoras e a pressão dos elevados custos de frete. Segundo a companhia, a medida poderá ser revertida assim que as condições de mercado permitirem margens mais robustas para esse tipo de minério.

A empresa também decidiu reduzir temporariamente as atividades de produção de minério de baixa qualidade da planta de beneficiamento a seco do complexo de Pires. Simultaneamente, revisou sua projeção de produção e compra de minério de terceiros para 2026, que passou da faixa anterior de 45 a 47 milhões de toneladas para 39 a 41 milhões de toneladas. A estimativa de custo caixa C1 subiu de US$ 22,00 a 23,50 por tonelada para US$ 25,00 a 26,00 por tonelada.

O Bradesco BBI avalia que o movimento está amplamente alinhado com o que já havia sido apontado, uma vez que a combinação atual de fretes elevados e preços de minério de ferro pressionados continua a comprometer a viabilidade das exportações e a provocar novas reduções na oferta por parte de mineradoras de pequeno e médio porte no Brasil. Considerando o ponto médio das faixas revisadas, a produção do segundo semestre de 2026 cairia 20% em relação ao mesmo período de 2025, enquanto o custo caixa C1 aumentaria 24%, o que implica uma revisão para baixo de cerca de 20% nas estimativas de EBITDA para 2026.

O banco já esperava uma reação negativa do mercado para as ações da CSN e da CSN Mineração na sessão. Por outro lado, avalia que isso pode sinalizar que os preços do minério de ferro atingiram o piso, já que a resposta da oferta parece estar ocorrendo antes do esperado pelo mercado — um cenário positivo para produtores de baixo custo.

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