Ibovespa sobe 5% no mês, maior alta desde janeiro – outubro começa com grande teste

O Ibovespa encerrou setembro com valorização de 5,03%, a maior alta mensal desde janeiro de 2026. O desempenho foi sustentado principalmente pela expectativa de juros menores no Brasil e por mudanças na percepção dos investidores sobre os riscos domésticos. Na reta final do mês, a aproximação das eleições presidenciais adicionou novo combustível à alta.

No último pregão de setembro, na quarta-feira (30), o índice avançou 1,37%, aos 186.340,46 pontos, enquanto o dólar recuou 0,69%, a R$ 5,18. O comportamento reforçou uma combinação que marcou boa parte do mês: Bolsa em alta, dólar mais fraco e recuo das taxas domésticas, em meio à reavaliação dos cenários para juros e eleição.

Entre os gatilhos do período, o IPCA de agosto, divulgado em 11 de setembro, registrou deflação de 0,32%, influenciado pela energia elétrica e pelos alimentos no domicílio. Em 12 meses, a inflação desacelerou para 4,22%, reforçando a percepção de desinflação. Em 16 de setembro, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75% ao ano, no quinto corte consecutivo. A ata manteve comunicação dependente dos dados, interpretada por parte do mercado como compatível com reduções graduais de 0,25 ponto.

O movimento beneficiou segmentos domésticos mais sensíveis ao custo do dinheiro, como varejo e locação. Magazine Luiza (MGLU3), Vamos (VAMO3), Assaí (ASAI3) e Localiza (RENT3) figuraram entre as ações de melhor desempenho no mês, embora também tenham contado com catalisadores específicos. Para Marcos Bassani, especialista em investimentos e sócio da AW Capital, a fotografia ao fim do trimestre é um pouco mais favorável ao Brasil do que no começo do período, ainda que bastante sensível a novas informações.

À medida que setembro avançou, a proximidade do primeiro turno aumentou a sensibilidade dos ativos às pesquisas eleitorais. Um levantamento AtlasIntel/Bloomberg de 22 de setembro mostrou cenário competitivo, inclusive com empate técnico dentro da margem de erro na simulação de segundo turno considerada pelo estudo. Gustavo Assis, CEO da Asset, destaca que a resposta dos ativos ao resultado eleitoral deve depender menos do resultado político isoladamente e mais das implicações percebidas para política fiscal, inflação, juros e crescimento. Outubro começa com a política no centro da precificação, e dólar, curva de juros e Ibovespa devem formar um dos principais termômetros do quarto trimestre.

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