Taxas dos DIs fecham em alta firme em meio a insatisfação com pacote fiscal

As taxas dos DIs encerraram o pregão desta quinta-feira em alta firme, refletindo a insatisfação do mercado com a proposta do governo de medidas fiscais para o próximo ano e a piora do ambiente externo. No fim da tarde, a taxa do DI para janeiro de 2028 estava em 14,28%, ante o ajuste de 14,177% da véspera. Já a taxa do DI para janeiro de 2035 estava em 15,255%, ante 15,005% da sessão anterior.

O governo propôs, na véspera, um conjunto de medidas fiscais que, segundo o ministro do Planejamento, Bruno Moretti, terão impacto de R$ 50 bilhões a R$ 60 bilhões em 2027, com aumento do efeito nos anos seguintes, mas sem previsão de alteração das metas de superávit primário. Na prática, as medidas não preveem acelerar a contenção da dívida pública, mas buscam assegurar o cumprimento das metas já estabelecidas.

Na quarta-feira, o mercado havia reagido positivamente quando o governo deu a primeira sinalização sobre as medidas. Contudo, a percepção dos agentes após a divulgação dos valores é de que o pacote não é suficiente. "O pacote acabou deixando o mercado frustrado. Ele pode ajudar o governo cumprir a meta, mas as medidas ainda são insuficientes para frear o avanço da dívida em relação ao PIB", destacou Marcelo Boragini, especialista em renda variável da Davos Investimentos.

Nem os dados de inflação divulgados na abertura, que vieram abaixo das expectativas, foram suficientes para diminuir a pressão na curva de juros. O IPCA subiu 0,14% em outubro, após alta de 0,82% em setembro. A taxa em 12 meses acelerou a alta a 4,63%, de 4,58% no mês anterior, indo mais ainda acima do teto da meta contínua para a inflação — 3,0%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Economistas esperavam avanços de 0,25% na base mensal e alta de 4,73% em 12 meses em pesquisa da Reuters.

O mercado doméstico também refletiu a piora no ambiente externo. Nos Estados Unidos, os rendimentos dos Treasuries subiram, com investidores avaliando a possibilidade de um aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve maior do que o habitual no próximo mês, de 50 pontos-base. Mais cedo, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, disse que acredita que a autarquia provavelmente precisará aumentar ainda mais as taxas de juros para lidar com a inflação elevada, mas não sugeriu que isso deva ser feito com pressa. O rendimento do Treasury de dez anos — referência global para decisões de investimento — subia 12 pontos-base, a 5,105%.

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